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有色李斌:败过学会纠错,成过学会选择

时间:2017-11-06 09:35   来源: 互联网    作者:谷小金
有色李斌:败过学会纠错,成过学会选择

成功推荐案例

神火股份

有色李斌:败过学会纠错,成过学会选择

华泰有色李斌团队:

周期似易,易于右呼喊,周期实难,难于左前瞻。

我们从不满足于易,永不停歇的产业调研,周而复始的专家会议,只为投资者提供最为前瞻的有色研究。

在市场无察时挖掘稀土,万马齐喑时强推铝业,众说纷纭中说透钴锂,盛和,神火,中铝,北稀,我们底部坚定推荐,从不缺席。

坚信研究造价值,惟愿砥砺而前行。

访谈实录精华INTERVIEW

“您从实业转到了金融业,当时是怎么想的?”

“……当时想法很简单,要养家糊口……”

“您觉得卖方分析师的岗位与实业的研究相比,有什么特色吗?”

“……最起码人家给我们一个评价说你们挺靠谱的,我觉得就成了……”

“我们推荐的成功案例里面,我个人印象最深的是神火股份,您可以跟我们讲讲吗?”

“……这个我不邀功,神火是黄孚在去年年底就写好报告了……他推的神火市场上实在是印象太深了……”

人物画像

直爽、局气的北京老炮儿,拒绝套路、专业走心的有色分析师

有色李斌:败过学会纠错,成过学会选择

李斌的分析师之路

从技术到研究是机缘巧合,从实业到金融是价值重估

在校期间,我学习的是技术。2005年从海外毕业归国后,机缘巧合进入了首钢技术研究院,从事钢铁行业的战略分析。头两年,我努力从供给、需求以及钢材品种应用等方面把黑色相关的产业梳理清楚。5年后,已经对整个行业摸索得差不多,也逐渐想明白了以后的方向。担心在国企待得越久,就会越不想出去,越不敢出去。于是,趁着自己还年轻,离开了首钢加入了CRU。在CRU,我负责钢铁及一些有色小品种的研究和对外的咨询项目,接触到越来越多的咨询和金融机构。后来发现对CRU的业务模式缺乏认同,自身也感觉在同一个领域进行知识的积累也将触及天花板。而且,我个人好奇心比较重,也比较喜欢探索,希望能够在一个新的领域持续学习新的知识,卖方分析师无疑是一个很好的转型方向。从实业到金融的转换,也是自己的一次价值重估。好在之前的努力和积累也获得了市场的认可,一年后,我正式开启了自己的卖方分析师之路。

李斌对分析师的理解

分析师不只是帮金融机构赚钱,还能对上市公司产生影响

在实业,研究最后是要落地到项目中;而在二级市场,研究是帮助投资机构赚钱。如果做好了研究,得到了客户的信任,重仓买我们推荐的标的,最后股价涨了,客户提供了积极的反馈——这是一个比较好的闭环。当你被市场认可了,当看到周边的机构赚钱了,当客户对你的评价是“靠谱”,就觉得“成了”。

当然,帮金融机构赚钱是分析师最大的价值,但也只是一个方面。另一方面,分析师会接触很多上市公司,在研究的过程中会对公司产生影响。直接的,分析师通过对上市公司进行研究、评级,影响其股价在二级市场的走势。而有的上市公司看重分析师的研究经验与行业积累,愿意向你“取经”,希望就公司的改进方向或未来发展路径听取你的看法。所以,分析师并不仅仅是表面上的推荐股票,更深一层,也对上市公司及其投资机构产生价值。

站在买方的角度挖掘行业,我们不瞎勤奋

我们团队研究的独特的地方就是我们是站在买方的角度挖掘这个行业。风险偏好和回撤放在第一位,将未来的弹性空间纳入考量,综合考虑之后选择未来的投资标的。现在是研究创造价值的时代,我们通过做标的上的估值模型和财务模型深挖行业。往往,客户饶了一圈会回到我们这里:第一,有么有行业数据库;第二,行业最新观点是什么;第三,有么有标的的估值模型。

而且,我们团队很勤奋,但是我们不瞎勤奋。我们不通过喊口号的大字报推销自己,我们通过踏实地研究行业的未来发展趋势、风险点及预期差为客户创造价值。通常,晚上会出一份日报,总结当日的行业信息;第二天早上会出一份早报,概括隔夜的行业内容。当自己无法向客户解释清楚某些行业热点,我们就会请专家,我们自己不瞎分析。

对任何一家上市公司,我们都不戴着有色眼镜去看待它,我们只相信真实的数据和自己分析判断的结果。这就要求我们要扎到最底下。当我们去上市公司调研,我们不仅和董秘、总经理、董事长沟通,我们愿意与做技术和生产的人员保持一个常态化的联系,我们不做任何的意淫和摘抄。我们把上游的矿山生产企业,中游的贸易整个产业链串起来,看到一个完整的研究链,得出一个综合的结论。虽然很累、很麻烦,但是换来的结果是被认为靠谱,得到的奖励是口碑。

有人只看到最后的摘果子,成功推荐的背后是积累

我们为什么推得准?因为我们对这个行业在不停地、不离不弃地做研究和分析。只有前期足够的积累,才有最后知道量变到质变的时候的那个节点,才敢大胆地推荐。

几个月前,我和团队去上海路演,但凡讲电解铝,所有人都对我们表示质疑,但凡讲稀土,其他人都认为我们是骗子。那时候我们都是厚着脸皮去路演,而几个月后,所有人都会盼着我们去路演。

当行业在波谷的时候,哪里有需求,我们就去哪里服务——这也是积累。越是周期股不好的时候,行业的经营状况较差,而这时债券那边就会有非常庞大的需求,我们也会去服务。即使股票景气了,我们也会有常规的服务。这就是坚持和积累,没有功劳也会有苦劳。

李斌的团队管理心得

团队是一个平台,不抹杀任何人的功劳

我带团队的原则是不抹杀任何人的功劳。团队是一个平台,团队里的每个人都有展示的机会,前提是研究要靠谱。我不提倡只有我一个人在外面抛头露面,而团队的人都在幕后,没有出头的日子。只要有路演的机会,在合规的前提下,我鼓励我团队的成员去讲;只要有人做出了贡献,我希望他们的贡献能够被市场知晓。

而且,我的能力有限,我也不可能在方方面面都是专家。当然,我会帮团队把关,会用我的资源帮成员印证观点,会帮大家扩大宣传力。只有每个人都有平等的机会,就不会觉得是在为他人做嫁衣,团队的氛围也很愉悦。

分析师简介

有色李斌:败过学会纠错,成过学会选择

败过学会纠错,成过学会选择;踏实勤奋、严谨前瞻,助您挖掘价值!

——华泰有色李斌团队

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