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每日晨会启明星20170601

时间:2017-10-16 17:46   来源: 互联网    作者:安远

今日焦点

买方反馈

国内(深圳):减持新规利于市场稳定,市场短期底部或临近,关注大金融板块、内生增长稳定的价值白马及超跌反弹成长股。

机构投资者认为减持新规在短期交易层面上,直接减少卖盘,有利于市场的稳定和反弹;中长期,既体现监管层对构建良性市场机制的态度,也规范上市公司大股东及董监高在二级市场上行为,鼓励更多依靠内生增长的好公司发展,有利于引导市场资金进行良性的长期投资。当前在金融去杠杆的持续影响下,密切关注监管动态,关注减持新规带来的定增产品到期退出兑付,以及上市公司股权质押问题带来的系列风险。投资者认为市场已临近短期底部,关注受益于低估值及基本面改善的大金融板块,内生增长稳定的价值白马,以及超跌反弹的成长股。

海外(HK):减持新规有助于稳定短期市场情绪 , 但认为A股日交易量萎缩,风险偏好仍将受压。关注非银金融、白酒、家电、医药、家装家居等大消费行业及TMT成长龙头。

减持新规有助于稳定短期市场情绪 , 但认为A股日交易量萎缩, 风险偏好仍将受压,原因在于市场预期由政策主导加强金融监管、强化金融 去杠杆,紧缩市场流动性主调不会改变,而不是非基本面恶化, 预计五月份宏观各项数据增长有所回落但依然健康。近期关注点:资金利率,地产调控会否向三四城市申延,美国加息预期变化 ,推动一带一路世界交通运输大会议题等。继续抱团大金融,大蓝筹取暖,但认为部分大蓝筹或接近天花板,而部分优质成长股已下跌到合理估值区间,市场将迎来风格切换,但时间点不确定。板块方面,持续关注基本面触底、估值低位、市场配置不高的非银金融,业绩稳健的白酒、家电、医药、家装家居等大消费行业及TMT成长龙头。

晨会分享

【宏观 李超/宫飞/朱洵/侯劲羽/程强】:价格剪刀差将继续收窄

4月工业增加值未能持续反弹,占比最大的制造业增加值有所回落。目前需求侧仍存在托底逻辑,基建地产双轮发力、对工业领域产业链形成拉动;但从产量(高频)数据观察,6大发电集团耗煤量同比增速相对前值下滑、发电量增速近一年来基本持稳、汽车产量同比增速近半年来出现下滑,证明经济仍未全面复苏。预计5月工业增加值同比+6.3%;1-5月投资累计同比+8.8%;5月消费增速10.4%;CPI同比+1.6%、PPI+5.8%;出口同比+8.2%,进口同比+7.0%;M2+10.3%,新增人民币贷款10000亿元,社融新增13000亿元。

【食品饮料 贺琪/李晴/王楠/张晋溢】:食品饮料: 白酒景气持续,啤酒调味品有亮点

食品饮料中期策略: 白酒景气度可持续,补库存周期将加剧高端白酒的供需失衡,一批价仍有上行空间,同时关注次高端板块回调后的机会,推荐贵州茅台和沱牌舍得;2季度步入啤酒旺季,关注行业基本面的反弹,推荐重庆啤酒;调味品涨价预期兑现,首推海天味业。

【金融 沈娟/刘侨捷】:非银行金融/银行: 短期缓解抛压,长期引导发展

证监会发布减持新规,大股东+董监高+Pre-IPO股东+定增股东减持受限:(1)针对集中竞价减持:3个月内不得减持超过公司股份总数的1%;(2)针对大宗交易减持:3个月内不得减持超过公司股份总数的2%,且受让方6个月内不得转让;(3)针对协议转让:出让方、受让方6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求;(4)董监高辞职,仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定;(5)另外针对定增减持还需满足:解禁后1年内不得减持超过其持股量的50%。短期提振市场信心,规范“清仓式减持”、“过桥减持”对市场带来的波动,长期引导健康发展,保护中小投资者利益。 投资周期的延长将导致定增市场吸引力的下降,再融资新规和减持新规分别从供给端和需求端压缩定增市场。质押股份的流动性下降将导致折算率相应下降,股票质押业务受压。可转债可交债改为信用申购,取消资金冻结释放流动性,减少对货币市场和债券市场的扰动。监管规范持续,推动市场稳健发展,优质券商股处于配置时机。看好广发、国君;长江、国元、兴业、国金证券

【通信 周明/蔡世杰】数据中心光模块行业点评: 高端需求确定,龙头先发优势显著

美国云计算产业高速发展,预计Amazon、Google、Facebook和Microsoft等主要互联网公司的数据中心光模块采购金额将从2016年的5亿美元增长到2017年的10亿美元。未来5年,Amazon等互联网巨头的光模块采购将保持2倍速的增速,根本增长动力就是美国强劲的数据流量增长。市场担忧数据中心光模块爆发增长不可持续,行业龙头面临竞争加剧。我们认为,目前市场高端化发展趋势确定,行业龙头先发优势显著,将维持高增长和高毛利水平。

即时报告

【电子 张騄/顾晨琳】:北方华创(002371,买入): 资源整合 构建智造强国

【建筑建材 鲍荣富/方晏荷】:建筑: 新规着眼长远,关注高成长PPP

【有色 李斌/邱乐园】: 稀有金属Ⅱ/有色金属: 提价10%再收储,稀土供需继续改善

【电子 张騄/胡剑/李和瑞/顾晨琳】:电子元器件: 负面信息拷问市场,看好阶跃型

【传媒 许娟/周钊/朱可夫/吕默馨】:传媒Ⅱ/传媒: 关注次新股以及前期解禁承压个股

【化工 刘曦/庄汀洲】:石油化工/基础化工: C3系列产品大涨,MDI挂牌价出台

【电新 黄斌/何昕】:首航节能(002665,买入): 三方协作签500MW光热开发协议

【宏观 李超】:PMI高位持平,经济增长趋缓

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